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预计钢价矿价将小幅调整

2020/10/26 来源:汉中信息港

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预计钢价矿价将小幅调整【建材网】国内钢价:本周钢价先涨后跌,周五跌幅明显。和上周相比,冷轧上涨约0.6%、、热轧、中板基本不变;长材方面

预计钢价矿价将小幅调整 【建材网】国内钢价:本周钢价先涨后跌,周五跌幅明显。和上周相比,冷轧上涨约0.6%、、热轧、中板基本不变;长材方面:螺纹钢下跌0.2%、线材价格基本不变。期货方面:螺纹钢期货环比上周下跌3.5%;线材期货亦下跌2.0%。农历十五之后,市场成交有所放量,西本监测的上海终端线螺采购量环比上周大增396.58%,不过仍低于历史平均水平。取向硅钢大幅上涨6.6%。根据Mysteel的调查,看跌的观点占主导,对于热轧市场情绪较为悲观,贸易商较钢厂更为悲观。    国际钢价:本周国际市场价格继续攀升:美国板材价格基本不变,日韩价格小幅上涨2%左右。CRU国际钢价综合指数为220.5,与上周持平,比上月上涨10.4%,比去年同期上涨35.7%。澳大利亚、巴西的极端天气导致的国际焦煤和铁矿石价格大涨是驱动国际钢价上涨的主要原因。这使得国内钢材竞争力逐渐体现,一季度钢材出口将好于预期。    原材料:本周矿石价格继续上涨:唐山矿,印度矿上涨4%、1%。普氏指数2011年二季度62%粉矿到岸价161美元/吨,较上周下跌3%,较现货贴水31美元/吨。西澳到北仑港运费、巴西到北仑港运费基本不变,BDI指数继续上涨,周上涨10.4%至1301。焦炭、生铁、废钢价格基本不变。澳大利亚焦煤FOB价格从1月底高点的390美金下跌到上周的的约333美金,本周仍维持在332美金,国际焦煤价格或维持300美元/吨以上的高位。    盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利有所下降。从成本变化看,考虑库存后,现货、长协钢厂成本基本不变,中间钢厂成本增加75元/吨,其吨钢毛利下降40-83元/吨之间。若不考虑库存周期,因为成本上升,现货、中间钢厂吨毛利减少60元/吨,这两类钢厂热轧品种出现亏损。而长协钢厂吨毛利相对稳定,仍维持150元/吨以上的盈利。按照我们当前测算,行业整体盈利1、2月或是高点;2月下旬、3月份因为原材料成本的滞后上涨环比将有所下降;4、5月环比上升。(详细定义及假设见正文)    库存:整体来看,全国钢材社会库存继续增加5.99%,同比去年增加27%。其中长材库存在增加10.32%;板材库存增加1.36%。库存的增加一方面是因为各地仍在冬季,终端需求相对较弱;另一方面在供给环比增加后,贸易商被迫囤货,每年3月初钢材库存将开始下降,未来几周库存变化值得关注。港口铁矿石库存为8280万吨,较上周增加2%,创下历史新高。    股价与估值:本周国内钢铁股表现较好,行业指数较前一周上涨4.7%,跑赢沪深300指数1.8%。国际钢铁股表现一般,我们跟踪的10支国际钢铁股6支上涨,相对来看,4支跑输所在市场。目前国内钢铁行业平均PB为1.48倍,低于国际的1.53倍;相对市场平均PB0.6倍,亦低于国际相对市场平均的0.78倍估值。钢铁股价处于底部,即便市场继续下跌,钢铁股下行空间不大。    要闻预览:力拓:2013年后铁矿石供需趋缓;中钢协:1月下旬日均粗钢产量为170.9万吨,介于上旬179、中旬169.5万吨之间。
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